尽管 ETF 增持 6.38 亿美元，以太坊 9 月份仍面临获利回吐风险

  以太坊（以太坊）继续吸引机构关注，因为现货 ETF 的强劲流入凸显了日益增长的需求。

  根据SoSoValue2025年9月8日至12日期间，以太坊ETF净流入6.38亿美元，其中富达旗下的FETH净流入3.81亿美元，位居榜首。这标志着以太坊ETF连续第四周上涨，累计流入量超过133亿美元。

  虽然资金流入增强了以太坊的长期投资价值，但历史趋势和链上信号表明，9月份获利回吐风险可能再次浮现。尽管9月15日ETH的交易价格接近4,520美元，但市场信号喜忧参半，可能决定其下一步的重大走势。

ETH 的价格在日线图上呈现上涨趋势。资料：Tradingview 上的 ETHUSD

ETF流入表明机构信心

  以太坊 ETF 正在成为加密货币市场的重要组成部分，其管理的总资产已超过 300 亿美元。富达和贝莱德占据了最新流入的大部分资金，而 Grayscale 和 Bitwise 也录得稳步增长。

  机构投资者的增持持续重塑以太坊的市场格局。交易所储备已降至2016年以来的最低水平，反映出随着更多ETH流入长期持有，抛售压力有所减弱。

  此外，超过 3600 万 ETH（约占供应量的 30%）被质押，进一步收紧了流动性。

九月的幽灵：获利回吐压力

  尽管资金流入看涨，但历史描绘了一幅谨慎的景象。9月通常是ETH自推出以来，其平均回报率为-12.7%。当前的链上数据也印证了这一谨慎观点：ETH 供应量占利润的比例近期已达到 99% 左右的峰值，表明市场存在过热现象。

  过去的利润峰值常常导致8-9%的回调。此外，衍生品数据显示，以太坊交易处于上升楔形形态内，这种形态通常预示着回调。关键支撑位在4,485美元和4,382美元，阻力位则瞄准4,760美元和4,945美元。

以太坊能突破 5000 美元吗？

  以太坊的基本面目前依然强劲。ETF 资金流入、鲸鱼增持以及交易所供应量的萎缩提供了结构性支撑。如果 ETH 维持在 4,700 美元以上，连锁清算可能会推动其跌向 4,900-5,000 美元区间。

  然而，交易者必须保持谨慎。鉴于9月份的回调和获利了结信号不断增强，即使以太坊的长期前景增强，其短期内仍可能面临波动。

  以太坊的下一个考验是它能否在 9 月之后保持增长势头，打破季节性疲软的循环，同时利用不断增长的机构需求。

  封面图片来自 ChatGPT，ETHUSD 图表来自 Tradingview